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汽车行业动态点评:筹建国家氢能能源检验核心,打造氢能能源检测评价高地

2019-06-25

事件:近日,公司筹建“国家氢能能源质量监督检验核心”的可行性论证评审会胜利举行。专家组一致觉得公司提出的国家氢能能源质量监督检验核心建设方案目表明确、定位清晰,内容较为完整、存在可操作性,并且该建设项目得到了重庆市人民政府及重庆两江新区治理委员会的鼎力支持,存在较好的工作根底,预期能够实现建设目标。专家组提议通过论证抓紧项目建设并尽早通过国家验收,尽力打造国际一流的氢能能源检测评价高地。

关于此我们有以下点评:

目前国内尚未构成国家氢能能源产品测试评价跟 研发的机构,公司筹建的国家氢能能源质量监督检验核心凭借重庆市人民政府提供的土地支持以及公司已有的才能跟 资源,将打造成国内第一所氢能能源质检机构。该项目以氢燃料电池汽车相关产品检测研发为重点,以全面服务氢能产业为目标,是中国汽研推动动力结构调剂,制造业转型进级中研发跟 测试评价业务的重要突破,并且项目得到了重庆市人民政府及重庆两江新区治理委员会的鼎力支持,重庆两江新区治理委员会在两江新区鱼复开发区地块支持190亩土地用于国家氢能能源质检核心的建设。建设氢能能源质检核心能够填补国家氢能能源产品测试评价跟 研发机构的空白,有利于先进重庆乃至全国氢能能源产品测试评价与研发才能。

国内氢燃料电池汽车在国家政策支持下正在神速开展,中国汽研筹建氢能能源检测核心是很有必要的。跟着动力日益减少、净化日益严重,氢燃料电池以其零净化、高能量密度、加氢耗时短(类似于加油)等长处被觉得是汽车的完美技巧方案。今年以来氢燃料电池行业国家政策利好一直,地方政府纷繁照应加速其落地,可见国家关于燃料电池汽车的看重水平跟 布局决计。目前国内主流客车企业基础都有燃料电池客车的布局,并且部分企业的产品已经正式交付运营;乘用车的系统集成难度较高,尚处于研发导入期。在国内氢燃料电池汽车神速开展的情况下,中国汽研筹建氢能能源检测核心是很有必要的。

公司率先打造氢能能源产品的国家级研发检测基地,跟着氢燃料电池汽车的神速开展,将为公司业绩贡献新增量。公司前瞻布局氢能能源检测核心,以氢燃料电池汽车相关产品检测研发为重点,将来跟着氢燃料电池汽车的开展,公司能够成为氢燃料电池产品检测机构,并为各大主机厂、零部件厂商提供领先技巧的研发服务,将为公司检测业务跟 研发业务贡献业绩新增量。

投资提议:公司是量价齐升+戴维斯双击的存在成长属性的优秀标的,并且受汽车周期影响较小。从中短期维度来看,公司受益于排放规范国五升国六、近多少年电动车车型数量大幅增加以及智能网联汽车的神速开展。从长期维度来看,公司受益于中国汽车企业研发支出的增长。厂商间竞争加剧、换代周期缩短、新车推出速度加快、汽车消费进级、科技含量晋升、逆向开发转向正向开发都在推动汽车增加研发支出,这为中国汽研的成长提供了良好的赛道。

守旧预计公司2019-2021年总营收依次为31.26、35.88、40.02亿元,增速依次为13.35%、14.77%、11.55%,归母净利润依次为4.95、6.16、7.16亿元,增速依次为22.7%、24.6%、16.1%,当前市值68.2亿元,关于应PE依次为13.8、11.1、9.5倍,关于应19年的股息率为4.4%。斟酌当前市场危险偏好、公司所处行业以及公司本身基础面,给予公司2019年20-25倍PE的估值程度,19年目标价10.20-12.76元,5月15日收盘价为7.03元,维持“推荐”评级。

危险提示:①国六规范推进不迭预期;②智能网联汽车普及不迭预期;③汽车销量增长不迭预期;


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